突显中国面临消化巨额债务的严峻挑战

民生证券研究院副院长管清友：中国债务风险不在规模，而在于不规范、不透明和地方政府透支信用。虽然目前中国债务水平在国际惯例的临界点之下，但对于未在统计之列的灰色地带，却无法估计债务规模。

FT中文网专栏作家徐瑾：地方融资的兴起，可谓中国地方竞争模式的典型变异。能否约束地方政府无法餍足的融资需求，事关中国经济的宏观安全。融资平台的“猫鼠游戏”或许应该改变规则，让老鼠带上铃铛。

汇丰中国首席经济学家屈宏斌：中国新一届政府上台后，金融改革的推进速度可能大大加快，具体内容可能包括银行体系改革、发展债券市场、利率市场化、资本项目开放以及人民币可兑换几个方面。本文分析了未来三到五年可能的改革推进路径。

澳新银行大中华区首席经济师刘利刚：中国不允许地方政府发债，但地方政府又通过各种方式欠下巨额债务，这一症结的出路在堵不在疏，好的机制可防止过度发债。

上海交通大学高级金融学院副院长朱宁：中国铁路系统和地方政府财务状况严峻，但仍有了解国情的投资者趋之若鹜。在局部获利中央买单的大环境下，地方和部门面临的是一场“正面我赢负面你输”的赌博。

银行将于4月底之前提交年内到期平台贷款的还款方案

FT中文网撰稿人刘海影：地方政府竞争曾被视为中国经济奇迹背后的力量，这一机制今天或是最大的风险。很大程度上将决定中国能否跨越中等收入陷阱。

巨额债务即将到期，而债务人无力偿还，因此政府同意延长到期日。这不是在描述希腊，而是在描述中国。但这是否意味着中国将成为另一个希腊？远非如此。

GMO资产配置团队成员钱塞勒：中国的信贷扩张与长期过度投资带来不少遗留问题。乐观者期待政府出手纾困，但他们忽视了一个事实：中国财政状况已有所恶化。

国开证券总裁黎维彬认为，中国地方债不会形成系统性风险，但最担心的是地方债没有约束。目前的症结在于，银行没有把城投公司作为企业来看待。

中国政府的负债问题让“看空者”和“看多者”产生巨大分歧。实际上中国已走上控制债务的道路，在债务公开方面也有所进步，但仍有一些重大隐忧。

财经评论员陈绍霞:地方试点发债未来很可能大范围推广实施，将很大程度上缓解了地方政府偿债压力；同时对此前深受地方债问题困扰的银行股以及城投债构成实质性利好。

中国中央政府允许一些地方政府直接发债，这个转变受到欢迎。这应能迫使地方政府在财政方面更加透明。但令人担心的是，这些地方政府债券会不会有人买。

澳新银行大中华区经济研究总监刘利刚：上海、浙江、广东、深圳四地获准自行发债，有利于拉长地方债务的偿还期限，逐步建立地方政府信用体系。

中国社会科学院农村发展研究所冯兴元：中国允许四地政府自行发债，是可喜的一步。但中央政府自上而下的监控，难以实现地方政府负债的透明度。

中国将允许浙江、广东、上海和深圳作为试点，自行发行3年期和5年期债券

FT《中国投资参考》主编金奇：中国中央政府发起新一轮经济刺激的能力已经减弱。如果它再次要求地方政府扩大投资的话，地方政府是否有能力执行得打个问号。

读者高级罪术师：分析高利贷“存在的原因”毫无意义，有意义的是如何让高利贷正当化，并接受监管，提高它的效益，减少外部成本。

读者韩遇之：这次高利贷问题突发，在于过多银行贷款没有投向实业，商业银行没有切实控制企业的贷款用途与额度，但根源在于央行缺乏独立性。

上一次中国企业红筹股价格像眼下这么便宜，是差不多三年前。当时北京推出了4万亿刺激计划并打开了信贷阀门。这一次，类似措施出台的可能性十分渺茫。