大众：估值驶入超车道

{"text":[[{"start":8.45,"text":"大众汽车再次成为德国市值最高的上市公司。"},{"start":12.629999999999999,"text":"本周，这家汽车制造商的股价上涨了近五分之一，几乎回到了2015年柴油车丑闻之前的高点。"},{"start":21.09,"text":"有关其电动汽车雄心的更多细节，包括对电池工厂的大举投资，令市场兴奋不已。"},{"start":28.73,"text":"大众的目标是最迟在2025年成为全球市场的领导者。"}],[{"start":33.89,"text":"而大众很可能在那之前就会超过目前的市场领导者特斯拉(Tesla)。"},{"start":39.25,"text":"但汽车销量并不是全部。"},{"start":41.78,"text":"特斯拉的企业价值几乎是大众的两倍。"},{"start":45.28,"text":"溢价的部分来自软件层面。"},{"start":47.83,"text":"据瑞银估计，这部分业务将占特斯拉2025年后营业利润的近一半。"},{"start":54.16,"text":"分析人士认为，这与苹果的产品、服务和软件构成的生态系统相似。"},{"start":60.56999999999999,"text":"而大众则将扮演硬件生产商三星(Samsung)的角色。"}],[{"start":null,"text":"

"}],[{"start":64.52,"text":"大众不接受自己在汽车软件上是泛泛之辈。"},{"start":68.61,"text":"它认为欧洲仍有难得的机遇发挥主导作用。"},{"start":72.65,"text":"无论如何，关于软件的某些价值，特别是与自动驾驶技术相关的部分，都是被夸大的。"},{"start":80.24000000000001,"text":"汽车不是给智能手机安上轮子。"},{"start":83.39000000000001,"text":"维修和服务网络至关重要，在这方面特斯拉在欧洲落后于大众。"}],[{"start":89.54000000000002,"text":"充电时间也十分重要。"},{"start":91.95000000000002,"text":"大众与特斯拉一样，雄心勃勃地谋求将电池成本减半，并且已经把赌注押在下一代锂离子电池上。"},{"start":100.83000000000001,"text":"硅谷初创企业Quantumscape承诺大幅缩短充电时间，大众已经持有该公司的股份。"},{"start":108.08000000000001,"text":"但要将这项技术产业化，还有很多工作要做。"}],[{"start":112.09000000000002,"text":"根据巴克莱(Barclays)的数据，大众的普通股（其中不到十分之一是自由流通股）已经被逐步拉升，这是热情的散户投资者购买美国存托凭证(ADR)的间接结果。"},{"start":124.69000000000001,"text":"即便如此，该股看起来并不算昂贵，预期市盈率略低于10倍。"},{"start":130.47,"text":"比起另一家大举进军电动车领域的传统汽车制造商通用汽车(GM)，大众的价格更便宜。"}],[{"start":137.82,"text":"大众有理由为其股价的上涨感到高兴。"},{"start":141.47,"text":"更高的估值更有利于为其电动车计划提供资金。"},{"start":145.96,"text":"在与美国科技公司的竞争中，大众深知高估值可以带来竞争优势。"}],[{"start":152.01000000000002,"text":"本文编辑：渔忍者"}]],"url":"https://creatives.ftacademy.cn/album/35789-cn-1616236831.mp3"}