{"text":[[{"start":9.81,"text":"亲爱的读者,"}],[{"start":11.26,"text":"东京的酒店正在把客房改造成酒店式出租公寓。"},{"start":15.79,"text":"额外福利包括休息室和游泳池，并且房客也不必再担心电费账单。"},{"start":22.24,"text":"香港的开发商则已经着手行动，将酒店大楼永久性地改造成公寓。"}],[{"start":28.15,"text":"亚洲开发商正在适应一种新常态。"},{"start":31.64,"text":"对相关股票的投资者来说，最新的趋势使重新开盘的交易变得复杂起来。"}],[{"start":38.19,"text":"在美国，酒店业投资者的乐观情绪很高。"},{"start":42.089999999999996,"text":"美国酒店集团万豪国际(Marriott International)的股价在过去一年翻了一番。"},{"start":46.75,"text":"黑石(Blackstone)和喜达屋资本(Starwood Capital)最近斥资60亿美元收购连锁酒店Extended Stay America，这是在押注随着新冠疫苗接种计划的推出，美国经济将迅速复苏的又一笔交易。"}],[{"start":60.46,"text":"但是在亚洲，人们的态度是悲观的。"},{"start":63.77,"text":"入住率创历史新低的酒店正在寻找新的收入来源。"},{"start":68.36,"text":"在日本，已有131年历史的东京帝国饭店(Imperial Hotel Tokyo)是众多将客房成批改造成出租屋的酒店之一，此前其入住率一直徘徊在10%左右。"}],[{"start":80.57,"text":"泰国的情况更加惨淡。"},{"start":82.89999999999999,"text":"普吉岛(Phuket)等一度受欢迎的旅游目的地受到了旅行限制，自去年以来，泰国度假城市中的酒店有80%仍处于关闭状态。"},{"start":93.6,"text":"由于其中许多酒店已经处于崩溃的边缘，泰国政府一直在制定救援计划。"},{"start":100.25,"text":"该行业对当地银行构成了系统性风险。"},{"start":104.16,"text":"当地最大的银行汇商银行(Siam Commercial Bank)预计，其发放给酒店的贷款中，约有90%无法偿还。"}],[{"start":111.94,"text":"在香港和韩国，另一种趋势正在显现。"},{"start":115.94,"text":"由于房价飙升，大城市的旅馆正被改建为公寓。"},{"start":120.34,"text":"香港地产集团长江实业(CK Asset)正将旗下两家酒店改造成逾5700套公寓。"},{"start":126.99000000000001,"text":"首尔艾美酒店（Le Méridien Seoul）和喜来登酒店(Sheraton Palace Hotel)等众多酒店已被关闭以重新规划用途。"}],[{"start":135.08,"text":"这对酒店业来说是一个令人担忧的趋势。"},{"start":138.73000000000002,"text":"把酒店改造成出租公寓很容易。"},{"start":141.91000000000003,"text":"把它们改回来要难得多。"},{"start":144.3,"text":"开发商显然在押注经济的缓慢复苏。"}],[{"start":147.79000000000002,"text":"香港高度依赖入境游客，而目前入境游客的人数已经下跌逾90%。"},{"start":154.69000000000003,"text":"与此同时，香港高端住宅市场一直在打破纪录。"},{"start":159.40000000000003,"text":"长实上月以每平方英尺17512美元的价格，以创纪录的5900万美元售出了一套5居室公寓。"}],[{"start":169.06000000000003,"text":"这反映在该开发商的股价上，今年以来已上涨15%。"},{"start":174.49000000000004,"text":"总部位于香港的酒店集团文华东方(Mandarin Oriental)的股价则毫无起色。"}],[{"start":179.64000000000004,"text":"这一地区的酒店业房地产投资信托基金（拥有酒店和服务式住宅的房地产投资信托基金），受到此次疫情的影响尤为明显。"},{"start":190.27000000000004,"text":"一些公司已暂停派发股息。"},{"start":193.16000000000003,"text":"其他公司的对冲措施也并不得力。"},{"start":196.39000000000001,"text":"例如，在新加坡上市的远东酒店信托(Far East Hospitality Trust)旗下所有酒店、酒店式公寓和零售空间都位于新加坡。"}],[{"start":204.93,"text":"本地投资者仍有机会。"},{"start":207.27,"text":"例如，在新加坡上市的Ara US Hospitality Trust的股价已从去年11月的低点上涨逾80%，Ara US Hospitality Trust的所有资产都位于美国。"},{"start":220.91000000000003,"text":"该股目前的股价仍低于账面价值，仅相当于万豪的一小部分。"},{"start":226.61,"text":"Fraser Hospitality Trust等本地同行也拥有按地域进行对冲的酒店投资组合。"}],[{"start":233.66000000000003,"text":"大趋势之下不加选择地抛售，总是为眼光更敏锐的投资者创造机会。"}],[{"start":239.76000000000002,"text":"祝您本周愉快。"}],[{"start":241.56000000000003,"text":"本文编辑：渔忍者"}]],"url":"https://creatives.ftacademy.cn/album/35676-cn-1616231363.mp3"}