Lex专栏 - FT中文网

Lex专栏：打车应用Uber估值合理吗？

如果Uber占领全球城市出租车市场一半，其170亿美元估值只是盈利5倍。但这是一个很大的“如果”，这家打车应用提供商更像出租车业务。

2014年6月11日

Lex专栏：豪爽马云让股东揪心

多数富豪收购球队是出于对足球的热爱，但马云不是。阿里巴巴创始人宣布1.92亿美元入股广州恒大时，坦承不懂足球。希望他至少明白，自己很快将执掌一家上市公司。

2014年6月6日

Lex专栏：三星的家族基因

三星董事长李健熙上月住院后，关于该集团重组的消息不断传出。但韩国财阀的“重组”往往不是为了促进投资者利益，而是出于家族需要。三星近日宣布的计划也不例外。

2014年6月5日

Lex专栏：谁为谷歌汽车买单？

无人驾驶的谷歌汽车潜力无限，有望解放巨大生产力。但是，开发这样的汽车及配套基础设施需要巨额投资，谷歌应该让股东参与此类重大决策。

2014年5月30日

Lex专栏：索尼应放弃糟糕业务

索尼宣布将与上海东方明珠合资在中国生产并销售PS游戏机，该业务可能相当盈利。但对索尼来说，最重要的是，退出无可救药的坏业务。

2014年5月28日

Lex专栏：Gazprom资本支出谜题

普京打肉毒杆菌了吗？俄罗斯天然气工业公司的资本支出（去年为440亿美元）被投入黑洞了吗？这是当代俄罗斯的两大谜题。

2014年5月27日

Lex专栏：网络窃密不如踏实改革

美国检方在起诉中国军方网络窃密时没有点名“受惠”的中国国企，但所牵扯的行业都是中国多年产能过剩的行业，这让窃密行为看上去更像是在促进效率低下。

2014年5月22日

Lex专栏：小心阿里巴巴的“铁蹄”

面对着中国电子商务巨擘阿里巴巴在本土市场的崛起，主宰互联网的硅谷大企业似乎无动于衷。在阿里巴巴准备赴美国上市之际，这种态度是错误的。

2014年5月12日

Lex专栏：宝钢不是中信泰富

中国的宝钢资源出价11亿澳元，收购澳大利亚的Aquila Resources，难免让人联想起中信泰富对Sino Iron的灾难性收购。不过，宝钢的交易要更好一些。

2014年5月6日

Lex专栏：汽车制造商遭遇减排新账单

多年来，汽车制造商利用欧盟陈旧的排放测试规程，以相对较低的成本达到减排标准。但因欧盟正考虑启用更严格的新测试，难以转嫁的高成本有可能随之而来。

2014年4月23日

Lex专栏：新浪微博“硬着陆”？

新浪微博的IPO使这个微博网站的估值达到38亿美元，比短短一个月前的估计数字下降了逾40%，相当于每个新浪微博用户价值29美元，远低于Twitter每位用户的估值。但它仍然不能算是便宜。

2014年4月18日

Lex专栏：铁矿石难再改变世界

矿业巨擘寄望中国较小城市扩大规模，但他们对供给方投资过快，反而可能会让需求先下滑。且铁矿石的品味与产量一样重要，低于62%基准的矿石厂商要格外注意。

2014年6月20日

Lex专栏：航运联盟被否令人不安

中国否决组建全球航运联盟的提议，将使航运业的非理性局面延续更久。因为中国航运业同样面临亏损，而在这一领域，产能过剩始终由政府和私人船东支撑。

2014年6月20日

Lex专栏：小股东应自负其责

对于任何类型的股权结构，投资者在买入股份时就理应知晓。少数股股东在不满意这些事情的后果时或许会大声叫屈，但他们怪不得别人，只能怪自己。

2014年6月20日

Lex专栏：阿里巴巴并非首次上市

在新上市引发的兴奋中，2007年至2012年在香港挂牌上市的阿里巴巴网络有限公司基本上已被遗忘。但那段历史，以及马云最近入股足球队之举，都让投资者希望公司高层放弃一些旧习。

2014年6月18日

Lex专栏：新兴市场债券有风险

尽管本周恐怖主义组织已攻占伊拉克第二大城市，但该国2028年到期的美元债券收益率仍只有6.7%。投资者可能认为产油大国基本面依旧良好，但如此收益率实在离谱。

2014年6月13日

Lex专栏：中国揭开金属融资骗局

青岛保税仓库的金属库存被重复抵押骗取贷款，再度提醒人们大宗商品贸易融资中存在的欺诈风险。人民币近期波动加大，已经威胁到这类融资的利润水平。

2014年6月11日

Lex专栏：中移动泰国收购让人困惑

中国移动入股泰国True，让人摸不着头脑。泰国市场规模小，手机普及率已高达140%，而True债务缠身。这笔交易或许更多反映出True董事长谢国民在中国的人脉。

2014年6月11日

Lex专栏：中国地产崩盘后或迎来整合

引发房市下行的很可能是利率自由化。海外上市房企也许问题不大，但鉴于中国最的大20家房地产商只占中国市场的五分之一，崩盘的后果之一或许是行业整合。

2014年5月26日

Lex专栏：中国银行股值得关注

中国银行股目前很便宜。投资者可买入这类股票，同时找到一种方式来对冲中国市场发生崩盘的情况。如此，哪怕发生最糟糕的情形，你也有望实现正收益。

2014年5月26日

Lex专栏：印度股市的“新总理行情”

自印度人民党去年9月提名莫迪为总理候选人以来，印度股指已上涨近40%。继续押注印度股市将是一场远比大选更棘手的豪赌：实实在在的改革能否到来。

2014年5月21日

Lex专栏：中国对跨国药企有多重要？

葛兰素史克被控在华大肆行贿，股价却未受影响。一个可能的原因是投资者不知道中国市场到底有多重要。药企总把中国市场的潜力挂在嘴上，却很少披露相关数据。

2014年5月15日

Lex专栏：京东将考验投资者耐心

中国互联网零售商京东拥有自己的库存和配送基础设施，这和亚马逊一样。但是，市场会否像对待仍几乎没有利润的亚马逊那样，耐心对待京东？

2014年5月15日

Lex专栏：矿商如何应对镍价走强

镍价上次大幅飙升是在2007年，矿商当时的对策是增加产量。而面对今年因印尼出口禁令带来的镍价回升，矿业巨头们也许应关注核心资产，对资产重新洗牌。

2014年5月12日

Lex专栏：投资亚洲博彩业的最佳策略

即便在中国经济增长放缓的情况下，澳门博彩收入去年也增长了20%。亚洲博彩运营商在受到严格管控的市场中经营，竞争对手数量相对固定，从而可以瓜分价值444亿美元的大蛋糕。

2014年5月9日

Lex专栏：私募股权基金亚洲脱身不易

李嘉诚因出售屈臣氏股权而遭批评，这笔买卖被指不划算。但当万洲国际等企业上市计划受挫，导致私募基金难以脱身之际，与长期投资者一气呵成完成交易看来还是精明之举。

2014年4月24日

Lex专栏：制药业并购鱼与熊掌难兼得

更好的药品，更低的成本。在制药行业，要同时做到这两点是不容易的。如果辉瑞能成功收购阿斯利康，这一制药行业的两难困境将被体现得淋漓尽致。

2014年4月22日

Lex专栏：中信的“魔杖”

中信集团魔杖一挥，向旗下中信泰富注入了370亿美元资产，使其变成一家金融业比重很大的大型集团。中信“挥杖”的时机奇佳，但它能否点石成金，现在言之尚早。

2014年4月18日

Lex专栏：万洲上市不宜定价太高

去年收购美国史密斯菲尔德的中国双汇构成了万洲主要资产，合并后的公司具有增长潜力，但由中国公司管理美国食品生产商有一定难度，投资者理应得到“优惠价”。

2014年4月17日

Lex专栏：嘉能可为何放手秘鲁铜矿

放手拉斯邦巴斯铜矿，不是必须，而是愿意。相对于其他大型矿商，嘉能可交易的目的是增长。而不论是为降低债务，还是为收购资产以求增长，该公司都需要资金。

2014年4月15日

Lex专栏：五矿资源受追捧

以五矿资源为首的中国财团从嘉能可斯特拉塔手中买下拉斯邦巴斯矿的交易是一次变革性的交易。有迹象表明，投资者出现了再次关注中国国企的新意愿。

2014年4月15日

Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析。栏目始于1930年，其团队分布在纽约、伦敦、香港和东京四地。无人确知其名称的起源，有人认为源于拉丁语“微罪不举” 。