深度扫盲熔断制度
1月4日,万众期待的指数熔断机制首次登陆A股。然后谁料午后开盘,沪深300两度触发熔断阈值,A股直接于13:33提前收市。到底什么是熔断机制?熔断期间如何下单和撤单?各国触发熔断的限制分别有什么不同?本期教程10个问题带你深度了解熔断制度。
课前准备
1月4日,万众期待的指数熔断机制首次登陆A股。然后谁料午后开盘,沪深300两度触发熔断阀值,A股直接于13:33提前收市。到底什么是熔断机制?熔断期间如何下单和撤单?各国触发熔断的限制分别有什么不同?本期教程10个问题带你深度了解熔断制度。
1.正式实施
宣布从2016年1月1日正式实施股指期货熔断制度的交易所不包括?
正确!
熔断机制(Circuit Breaker),也叫自动停盘机制,是指当股指波幅达到规定的熔断点时,交易所为控制风险采取的暂停交易措施。2015年12月4日,上交所、深交所、中金所正式发布指数熔断相关规定,熔断基准指数为沪深300指数,采用5%和7%两档阈值。于2016年1月1日起正式实施。
上交所
港交所
深交所
中金所
2.熔断品种
触发熔断时,下列不受影响的产品是?
正确!
熔断涉及交易品种:股票、基金、可转换公司债券、可交换公司债券、股指期货、以及交易所认定的其他相关品种,但国债期货交易正常进行。
国债期货
可转换公司债券
可交换公司债券
股指期货
3. 熔断阈值
非尾盘阶段,沪深300指数触发5%后将暂停交易的时间是?
正确!
熔断阈值为5%和7%两档,指数触发5%的熔断后,熔断范围内的证券将暂停交易15分钟;但如果尾盘阶段(14:45 至15:00 期间)触发5%或全天任何时间触发7%,将暂停交易至收市。
15分钟
12分钟
7分钟
30分钟
4.大宗交易
根据规定,在几点之前前结束熔断,不会影响大宗交易的正常进行?
正确!
若14:45前结束熔断,大宗交易正常进行。若熔断持续至15:00,当日不可进行大宗交易。
15:00
11:30
14:45
14:55
5.交易时间
为保障期、现货市场熔断制度的一致性,股指期货集合竞价时间调整为?
正确!
为保障期、现货市场熔断制度的一致性,调整股指期货开收市时间,即集合竞价时间为每个交易日的9:25-9:30,其中9:25-9:29为指令申报时间,9:29-9:30为指令撮合时间;连续竞价交易时间为每个交易日的9:30-11:30和13:00-15:00。
9:25-9:30
9:15-9:20
9:10-9:15
9:30-9:35
6.下单撤单
根据中金所的规则制度,熔断开始起多少分钟内不可下单和撤单?
正确!
熔断15:00之前结束的,沪深交易所均可以下单和撤单。若持续至15:00,上交所只接受撤单,深交所则下单撤单均可。中金所熔断开始起12分钟内不可下单和撤单,第13分钟起可以下单和撤单,但进入集合竞价。指数熔断期间,相关证券复牌的,将延至指数熔断结束后实施。
15
13
12
7
7.机制起源
熔断机制起源于哪个国家?
正确!
熔断机制起源于美国,1988年10月19日,即1987年股灾一周年,美国商品期货交易委员会(CFTC)与证券交易委员会(SEC)批准了纽约股票交易所(NYSE)和芝加哥商业交易所(CME)的熔断机制,在以后的18年中,美国没有出现过大规模的股灾。
美国
法国
德国
英国
8.实施细则
下列关于熔断制度说法正确的是?
正确!
目前境内股指期货的交割结算价以现货标的指数交割日最后两个小时算术平均价格计算,为保证股指期货正常交割,指数熔断在股指期货交割日下午13:00开市后不再实施,具体包括两种情形:一是13:00至15:00期间不再实施指数熔断;二是上午实施的指数熔断最迟在下午13:00起恢复交易。
股指期货交割日下午开盘后不实施熔断制度
可转债、可交换债正常进行
新股、配股、网络投票同步熔断
同一幅度的熔断至多触发3次
9.其他国家
三级阈值为8%、12%、16%的国家是?
正确!
日本三级阈值为8%、12%、16%,韩国为8%、15%、20%,巴西、加拿大等国的第一级阈值为10%,第二级则为15%,以20%居多。
日本
韩国
巴西
加拿大
10.仅限一次
规定熔断机制每天只实施一次且在下午2:20以后不再实施的国家是?
正确!
若韩国股票综合指数(KOSPI)较前一天收盘价下跌了10%或10%以上,并且这种下跌持续了一分钟,股票交易暂停十分钟,个股涨跌幅限制为15%。如果交易量最大的期货合约价格偏离前一天收盘价5%或5%以上,同时期货价格偏离其公平价格3%或3%以上,并且这种价格变动持续了一分钟,期货合约停止交易五分钟。熔断机制每天只实施一次,在下午2:20以后不再实施。如果股票市场出现暂停交易的情况,期货合约停止交易20分钟。
日本
韩国
法国
印度
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